监管“零容忍”不容“看门人”再装睡

    5月(yuè)23日，中国证券业协会更新保荐(bǎojiàn)代表人分类名单D（暂停业务类），新增8名保荐代表人，总人数增至(zhì)15人。本次(běncì)更新涉及的保荐项目方面，既有项目已撤回但依然(yīrán)被重罚的情况，也有追溯至十年前的旧案。这不仅再次(zàicì)警示了资本市场“看门人”要归位尽责，也释放了监管“长牙带刺”对历史违规行为的“零容忍”的信号。

    此次(cǐcì)公示的依据(yījù)是2024年(nián)修订的《证券公司保荐业务规则》，该规则首次发布于2020年12月4日(rì)，后分别于2022年9月份和2024年9月份进行修订。第二次修订时，完善了保荐代表人负面评价公示机制，在A、B、C三类名单基础(jīchǔ)上新增一项保荐代表人分类名单D（暂停业务类）。

    一方面，压实中介机构(zhōngjièjīgòu)“看门人(kānménrén)”责任，通过市场化的声誉约束倒逼保荐(bǎojiàn)代表人勤勉尽责，有助于加快保荐代表人的优胜劣汰，提升行业整体的执业质量。

    保荐(bǎojiàn)代表人作为资本市场的(de)“看门人”，其职责履行质量直接关系市场健康度与投资者利益。本次更新D类名单，再次强调保荐代表人及其他从事(cóngshì)保荐业务的人员应当遵守(zūnshǒu)社会公德、职业道德，珍视和维护职业声誉，保持应有的职业谨慎，严于律己，勤勉尽责。

    近年来，监管部门全面从严加强对企业发行上市活动监管，强化发行上市全链条责任，坚持“申报即担责”，严查欺诈发行等(děng)违法违规问题，尤其是针对财务造假(zàojiǎ)、欺诈发行等乱象，暴露出的部分保荐机构(jīgòu)“只荐不保”“重申报、轻督导”等问题，重拳出击(zhòngquánchūjī)。

    根据2024年中国证监会执法情况综述，去年证监会持续(chíxù)加大执法力度，依法从严查办中介机构未勤勉尽责案件95件，连续(liánxù)三年(sānnián)增加，占案件总数的13%。

    另一方面，此次公示(gōngshì)的(de)(de)保荐(bǎojiàn)代表人涉及多个IPO及非公开发行项目，时间跨度较长，体现了监管层坚持穿透式监管和全链条问责的决心。可以说，这不仅是对保荐代表人执业质量的坚守，更是对资本市场“看门人”责任重构的深刻警示——“装睡的看门人”终将被(bèi)监管之剑的利刃唤醒。

    从紫鑫药业(yàoyè)非公开发行项目的(de)处罚(chǔfá)结果来看，2014年，东吴证券在(zài)为紫鑫药业非公开发行股票提供保荐（含持续督导）服务过程(guòchéng)中未勤勉尽责，出具的《发行保荐书》等文件存在虚假记载。蒋序全（现任职财信证券）、李佳佳（现任职广发证券）为直接负责的主管人员。尽管目前二人资格已转为一般证券业务，但仍被追溯处罚并被列入D类名单(míngdān)。

    这进一步说明，无论项目是否完成、保荐(bǎojiàn)代表人是否在职，只要(yào)存在失职行为，均可能被追责(zhuīzé)。我们要看到，欺诈发行从源头上侵蚀市场诚信根基，扭曲资源配置机制(jīzhì)(jīzhì)，是资本市场“首害”，通过严惩保荐人、强化追责机制，有助于从根源上解决“带病申报”“一查就撤”等问题。

    长远来看(láikàn)，也对券商投行在项目筛选、质量控制把关、合规履职等环节提出更高要求，不但要进一步提高执业质量和(hé)风险把控能力，还需督促保荐代表人规范运作，提升专业素养和服务能力，更好(gènghǎo)发挥资本市场(shìchǎng)“看门人”作用，服务资本市场高质量发展。